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      法治護航 期貨和衍生品行業發展迎新機

      時間:2022-4-22 11:35:19

        核心提示:《中華人民共和國期貨和衍生品法》2022年8月1日起施行。4月21日,證監會主席易會滿就期貨和衍生品法出臺與實施接受新華社記者專訪稱,期貨和衍生品法立足期貨市場和衍生品市場的實際情況,重點規范期貨市場...

      《中華人民共和國期貨和衍生品法》2022年8月1日起施行。4月21日,證監會主席易會滿就期貨和衍生品法出臺與實施接受新華社記者專訪稱,期貨和衍生品法立足期貨市場和衍生品市場的實際情況,重點規范期貨市場,兼顧衍生品市場,著眼于充分發揮期貨市場和衍生品市場服務國民經濟的功能,將經過實踐檢驗成熟可靠的制度上升為法律,鞏固改革發展的成果,同時準確把握市場發展的趨勢,前瞻性地做一些重大制度改革,為市場創新發展預留充足的制度空間。

        專家認為,作為一部填補行業空白的“基本法”,期貨和衍生品法的審議通過,將為市場健康安全運行和功能有效發揮提供重要的法治保障,將更好地促進金融服務實體經濟功能發揮,切實防范金融風險,也將大幅提高我國期貨和衍生品市場的雙向開放質量和核心競爭力。

        促進服務實體經濟功能發揮

        在業內人士看來,期貨和衍生品法的出臺進一步夯實了資本市場法治建設的基礎,明確了服務實體經濟發展的主線,將更好地發揮期貨和衍生品市場服務實體經濟的作用。

        具體來看,期貨和衍生品法明確服務實體經濟的立法原則,限制過度投機!捌谪浐脱苌贩ㄔ诘谝徽驴倓t就旗幟鮮明地確立了期貨市場服務國民經濟和維護國家經濟安全的原則,規定國家支持期貨市場健康發展,發揮市場價格發現、風險管理和資源配置的功能!敝衅趨f法律委主任陸文山表示。

        期貨和衍生品法還鼓勵實體企業利用期貨市場從事套期保值等風險管理活動。具體來看,期貨和衍生品法首次明確了套期保值的定義,為參與套期保值的企業提供明確指引;規定套期保值管理的鼓勵性安排,明確從事套期保值等風險管理活動可以申請持倉限額豁免,同時授權國務院期貨監督管理機構制定細則。此外,專門規定采取措施推動農產品期貨市場和衍生品市場發展,引導國內農產品生產經營。

        期貨和衍生品法的出臺也將更好地發揮期貨及衍生品市場在國家發展戰略中的功能和作用,促進金融服務實體經濟功能發揮!敖涍^30多年的探索發展,我國商品期貨交易規模已連續多年位居全球第一,是全球最大的農產品、有色金屬、焦炭、動力煤和黑色建材期貨市場。當前在建立完善全國統一大市場的背景下,法案的落地有利于促進要素與商品的高效流動,更好地發揮期貨及衍生品市場價格發現功能,推動市場配置效率及規模持續提升,更好服務實體經濟!眹┚财谪浂麻L陳煜濤表示。

        此外,在美爾雅期貨公司總經理王衍看來,期貨和衍生品法的出臺,將提升期貨行業的認知度與影響力,讓更多機構了解期貨市場服務實體經濟功能,了解期貨公司在助力實體經濟抵御風險方面發揮的作用。

        設立立體多元風險處置措施

        由于期貨交易采用保證金交易,具有杠桿屬性,存在一定的風險,因此期貨和衍生品法將防范化解市場風險作為重中之重,設立立體多元的風險處置措施。

        具體來看,期貨和衍生品法強化期貨交易者的內控制度建設,明確規定參與期貨交易的法人和非法人組織,應當建立與其交易合約類型、規模、目的等相適應的內部控制制度和風險控制制度;期貨和衍生品法強化期貨交易場所、結算機構的一線監管職能,規定期貨交易場所和結算機構有權采取持倉限額、強行平倉等風控措施,同時規定異常情況緊急措施和突發性事件處置機制,明確期貨結算機構中央對手方法律地位,為交易場所和結算機構發揮一線自律監管職能提供了充分依據;發揮期貨經營機構“看門人”的作用,期貨和衍生品法明確規定,期貨經營機構應當勤勉盡責,以可持續經營和維護交易者權益為宗旨,通過報送相關資料、防范利益沖突等具體規則,確保市場的平穩運行。此外,期貨和衍生品法豐富了國務院期貨監督管理機構的監管手段,加大了對違法違規行為的懲處。

        在業內人士看來,期貨和衍生品法的出臺,為強化風險防控,牢牢堅守不發生系統性風險的底線提供了重要抓手!胺ò讣訌妼ζ谪、衍生品交易的監管,將切實防范金融風險!痹陉懳纳娇磥,期貨和衍生品法將“五位一體”的中國特色監管體系上升為法律,專門在總則中規定建立和完善風險的監測監控與化解處置機制,依法限制過度投機行為,防范市場系統性風險,并通過制度創新,確立了立體多元的風險處置措施,有利于更好防范和化解金融風險。

        南華期貨董事長羅旭峰表示,期貨和衍生品法通過設立保證金制度、持倉限額制度、當日無負債制度、中央對手方制度、期貨監測監控制度以及異常情況緊急處置機制等構建了全流程、多方位的風險防控體系。期貨和衍生品法既是市場促進法,又是風險防控法,為防范系統性風險,確保市場健康穩定運行提供了法律基礎。

        提升行業國際化程度

        在規范境內市場的基礎上,期貨和衍生品法對行業跨境交易和監管作出安排也是市場關注焦點。

        期貨和衍生品法將推進更好構建境內外市場互聯互通制度體系。陸文山認為,期貨和衍生品法明確了法律的域外適用效力,從“引進來”和“走出去”兩方面規定境外期貨交易場所、境外期貨經營機構等向境內提供服務,以及境內外交易者跨境交易應當遵守的行為規范,規定國務院期貨監督管理機構可與境外監管機構建立跨境監管合作機制,進行跨境監督管理,將更好構建境內外市場互聯互通的制度體系。

        目前,我國正在繼續擴大特定開放品種范圍,著力推動原油、PTA、鐵礦石等重點品種在區域定價影響力上形成突破,期貨和衍生品法將為我國參與大宗商品的國際定價、建立具有高度競爭力的國際化大宗商品定價中心筑牢法治根基。在陳煜濤看來,境外投資者入市有了更明確的法律基礎,有利于吸引更多外國投資者參與境內衍生品市場交易,從而促進我國國際定價中心培育,取得更多大宗商品定價權。羅旭峰稱,期貨和衍生品法設專章規定了跨境交易與監管,對期貨市場跨境互聯互通提供了法律保障。

        期貨和衍生品法將推進高水平制度型開放,提高我國期貨和衍生品市場的雙向開放質量和核心競爭力!巴ㄟ^吸收成熟的國際慣例,注重制度規則與國際市場的深層次對接,打造更高效、更公平、更透明的制度環境和規則體系。這將更多引入境外成熟機構投資者和外資機構來華投資展業,讓更多的國內期貨經營機構走出國門,全球期貨市場上也將會聽到更多中國聲音!苯鹑鹌谪浌煞萦邢薰究偨浝砗钚膹娬f。

      作者:不詳 來源:中國證券報·中證網
      ——免責聲明——

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