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      宇晶機器IPO四大懸疑待解 上市征途如履薄冰或存變數?

      時間:2018-11-1 16:25:19

        核心提示:北方財經資訊網(www.benchplayersports.com)-------搜集整理: 湖南宇晶機器股份有限公司即將登陸A股市場,其“硬脆材料精密加工機床制造領域領軍企業”名號飽受業內的關注,目光聚焦關注...
      北方財經資訊網(www.benchplayersports.com)-------搜集整理:
          湖南宇晶機器股份有限公司即將登陸A股市場,其“硬脆材料精密加工機床制造領域領軍企業”名號飽受業內的關注,目光聚焦關注的同時,有眾多投資者對該公司幾大頗受爭議的問題公開提出質疑,如諸多官司訴訟隱患、負債率問題、財務數據涉嫌造假、存貨問題未披露涉嫌違規、盈利能力存疑難以支撐A股持續增長的要求等問題不絕于耳,各類媒體也有相關報道,甚至有個別較為激進的投資者聲稱要以“股民的名義”向中國證券監督管理委員會證券期貨違法違規行為舉報中心實名舉報,并建議取消其過會資格,待核實清楚相關疑問之后再度放行。筆者綜合整理了近期廣大媒體及投資者所關注的重點問題以投資者的名義向該公司咨詢了解,遭到了其證券事務代表的拒絕,董秘對于電話和短信均置之不理。

      一、官司訴訟是每個上市企業極為忌諱但又不得不面對的事情,訴訟無論勝敗都會直接或間接影響其在業內的形象,并代表其誠信度的高低。公司報告期內發生了7起訴訟,其中5起正是由于拖欠貨款引起。上述7起訴訟涉及的訴訟金額合計1924.70萬元,其中應收賬款原值1631.30萬元,差額為違約金以及利息訴求。并發生與合伙人翻臉狀告自己子公司包頭市宇拓電子科技有限公司和包頭市拓力拓科技有限公司要賬事件被指采購合同為上市所需。臺州祥億和晶體科技有限公司因與被上訴人湖南宇晶機器股份有限公司定作合同糾紛案、湖南宇晶機器股份有限公司與深圳市中電光學有限公司買賣合同糾紛等多起訴訟。試問:多起訴訟相當一部分均為買賣合同貨款糾紛,是何原因?后期是否還會出現新糾紛官司的情形?口碑和信譽是企業生存發展的命脈,該公司如此多官司糾紛,會否影響公司核心業務,從而對如此重要的募資募投項目產生本質系統性風險?內訌官司是否會對投資者的投資回報產生重大影響?在后期關于訴訟糾紛方面擬采取何種預防措施及應急預案均不得而知。

      二、“良好的盈利能力是IPO企業沖關的硬指標”,若有悖于此,則有造假上市圈錢之嫌。經過查閱其招股說明書發現:宇晶機器近三年業績表現不穩定,并且單一大客戶嚴重依賴,5家子公司4家虧損 1家資不抵債。招股說明書顯示,宇晶機器旗下有5家控股子公司,其中宇晶長沙、湖南佳友為全資子公司,包頭宇拓、湖南谷為、湖南宇誠為控股子公司,持股比例分別為51%、55%、59%。這5家子公司中的4家經營狀況堪憂。宇晶長沙成立于2015年2月,2017年度虧損30.87萬元,2018年1季度虧損22.26萬元。湖南佳友成立于2016年7月,2017年度虧損3.27萬元、2018年1季度虧損0.33萬元。包頭宇拓成立于2013年10月,2017年度虧損662.42萬元、2018年1季度虧損17.31萬元。2017年3月末凈資產-250.5萬元,已經資不抵債。湖南谷為成立于2014年10月,2017年度虧損3.68萬元、2018年1季度虧損0.24萬元。湖南宇誠成立于2018年4月10日,尚未經營。分析人士指出,子公司包頭宇托2017年虧損額達662.42萬元,而該公司同期總資產僅有367.91萬元。也就是說,一年的虧損就讓該公司資不抵債了。但這種脆弱的情況并沒有得到有效改善,2018年一季度該子公司繼續虧損17.31萬元,凈資產到達-250.5萬元。該分析人士稱,若上述4家子公司虧損現狀得不到改善,又不具備獨自償債能力,未來將給公司帶來持續不斷的拖累。到底是強弩之末掙扎出的財報?還是想利用募集資金來填坑補漏?投資者建議監管部門重新核實募集資金用途的合理性及合規性。

      三、財務數據撲朔迷離,募投項目或有造假圈錢之嫌。翻閱資料發現:宇晶機器2015年至2016年的預收賬款分別為1165.66萬元、1581.00萬元。而到了2017年及2018年1季度,預收賬款余額卻高達1.02億元和8125.93萬元。報告期內公司的預收賬款明顯增長,尤其在2017年,預收賬款呈井噴式增長,同比2016年增長了547.89%。公司在招股書中僅僅詳細披露了2018年第一季度的明細。據披露,截至2018年第一季度末,公司預收賬款前三大客戶分別為藍思科技、藍思科技長沙有限公司、藍思科技東莞有限公司,預收賬款金額分別為3,100.39萬元、2,942.47萬元、1,649.60萬元。因此若合并統一口徑,2018年第一季度末公司預收賬款中來自藍思科技的預收賬款金額為7692.46萬元,占預收賬款的94.66%。募集資金是否用來償還此大額預付款,募投項目純粹是為了借機圈錢?負債率奇高是何原因?還是另有隱情?廣大投資者質疑該公司涉嫌財務造假。
      廣大投資者建議監管部門可通過以下方法進行檢查:
      1、向債務相關方函證,來證實應收賬款賬戶余額的真實性、正確性,發現被審計單位及其有關人員造成的差錯或弄虛作假、營私舞弊行為。
      2、檢查與銷售有關的文件,以驗證這些應收賬款的真實性。
      3、用核對法將應收賬款明細賬與總分類賬余額核對,將應收賬款的賬、表、單、證相核對。
      4、檢查有無利用其他應收賬款賬戶預提收入。

      四、據投資者爆料,宇晶機器有錢理財卻無錢擴產,弄虛作假拼命沖刺IPO募資或有內幕,股東、高管占用資金借公司錢存個人賬戶的手法或涉嫌嚴重腐敗。宇晶機器控股股東及實際控制人楊宇紅向公司借款500萬元,借款期限為2015年1月26日至2015年4月25日,預期收益率2.90%,用于購買銀行理財產品。截至2015年4月25日,楊宇紅累計償還本息503.62萬元,其中,3.62萬元借款利息即銀行理財產品收益。2015年3月31日至2015年4月15日,宇晶機器股東及副總經理張國秋向公司借款100萬元,截至2015年4月15日,張國秋累計償還借款100萬元。經公司第二屆董事會第十一次會議審議批準,為維護與銀行的良好業務關系,時任公司財務總監楊宇霞向公司借款280萬元,借款期限為2016年3月24日至2016年4月14日。截至2016年4月14日,楊宇霞累計償還借款280萬元。宇晶機器表示,2015年楊宇紅向公司借款500萬元購買理財產品、2015年張國秋向公司借款100萬元存放個人賬戶以及2016年楊宇霞向公司借款280萬元存放個人賬戶,均系為維護與銀行的良好合作關系,協助公司長期合作銀行完成個人存款以及理財產品銷售等指標,實質上系公司行為,且宇晶機器均及時收回本金以及相應期間銀行存款利息或理財收益。上述事項均經過公司股東大會確認,不存在故意占用公司資金的情形。宇晶機器表示收回張國秋、楊宇霞借款的利息或理財收益,但公司并未表示利息或理財收益為多少金額。楊宇霞系公司控股股東及實際控制人楊宇紅的妹妹。以上事件行為暴露宇晶機器的管理混亂,或牽扯出更大的財務漏洞以及商業腐敗問題,廣大投資者堪憂如若僥幸得以上市后,再被舉報查處會存在退市的巨大風險。

         綜上所述,四大疑問會否影響該公司核心業務,從而對募資募投項目產生本質系統性風險?投資者的投資回報是否產生重大影響?千里之堤、毀于蟻穴。募投擴產、借雞生蛋,利用資本市場之力促進企業發展,回報社會、回饋投資者,這本是企業IPO的初衷,若違背于此,投資者便要提高警惕、防范風險。(本文素材資料參考借鑒于近期各大媒體的綜合報道)

      作者:不詳 來源:中國IPO在線
      ——免責聲明——

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